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白酒行业:行业新一轮洗牌加速 看好

2012-05-09

2011年是白酒行业遍地黄金的一年

2011年行业白酒总产量超过1,025.55万吨,增长30.70%;收入3,746.67亿元,增长40.25%;实现利润总额571.59亿元,增长51.91%。A股白酒板块(申万)13家公司全年实现收入759.49亿元,增长45.97%;实现净利润245.71亿元,增长60.16%。一线二线三线白酒公司都实现了快速增长。

经济高增长、居民收入提高、政商社交活动增加和固定资产投资是推动白酒行业过去连续6年景气的主要因素

业内新观点认为固定资产投资与白酒行业的景气度息息相关。数据表明白酒行业产量增速与固定资产投资增速有较强的正相关性:白酒行业产量增速(当年)≈0.593固定资产投资增速(2年前)-0.0762(线性回归得)。这很好的解释了自2008年以来宏观经济增速趋缓与白酒行业日趋景气的背离。鉴于2010年以来国内固定资产投资增长逐步放缓,未来白酒行业景气将面临理性回归。

持续高景气下“酒香四溢”,实力企业、业外资本和地方政府推动白酒扩张潮,行业新一轮洗牌加速

名优酒厂自去年以来的产能扩张明显加速,10亿元规模以上的投资比比皆是,百亿俱乐部正成为企业追求新目标。高回报也吸引了大量业外资本的目光,行业资本运作日趋频繁,收购兼并成本成倍上升,行业洗牌加速。白酒产区概念日趋成熟,行业进入集群化竞争时代,川黔苏产区的影响力扩大,尤以川黔政府推动的“中国白酒金三角”战略影响最大。

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